Лучший контекстный переводчик на сегодня, по-моему, TranslateIt 7.5. Lingvo я смотрел где-то год назад, и он конкурировать по контекстности с translateit тогда не мог. Словари у Лингво наверное круче, хотя словарей TranslateIt хватает даже на сложную техническую литературу. Более того, на торрент-трекерах можно найти такую удивительную вещь, как словари Лингво превращённые в словари TranslateIt!
Лаги:
TranslateIt 7.5 до сих пор не переводит раскрывающиеся меню и глючит с переводом первых слов мультисписков диалоговых окон. Но работы над этим продолжаются, так что качайте самые свежие версии.

Есть ещё бесплатный аналог TranslateIt - программка Dicto, но пока контекстный превод у неё хромает.